耐磨版品质优良

 不过，螺纹钢产量继续上升的空间有限。螺纹钢产量变化主要关注利润和政策两个方面。从利润来看，短流程钢厂普遍处于盈亏边缘或

亏损状态，复产的动力不足。

  从政策来看，当前正处于采暖季限产期间，地方政府仍面临空气质量考核指标的压力。2月下旬，生态环境部通报重点区域2018年10月

份~2019年1月份环境空气质量有关情况。通报显示，2018年10月份~2019年1月份，“2+26”城市PM2.5平均浓度范围为51微克/立方米~105微

克/立方米，平均为80微克/立方米，同比上升6.7%。而此前各城市制订的目标普遍是同比下降或持续改善。对比具体城市可以发现，“2+26

”城市的秋冬季空气质量普遍未能达标。2月下旬，华北地区钢厂临时停限产措施开始增多，唐山限产力度加大，反映了地方政府面临的环

保考核压力。

  当前，约束供应端的因素仍然存在，螺纹钢供应压力暂时还没有显现。

利多因素：铁矿石等原材料价格在源源不断的题材刺激下上涨速度明显超过成材，进而抬高了吨钢成本，钢厂利润出现了不小幅度的压

缩，对于钢价的下行调整空间有一定抑制作用；2月末螺纹钢基差188元/吨，与往年同期相比水平基本相当，虚高程度不算大；资金面存放

松预期，多重政策刺激下基建需求释放预期抬升。

  利空因素：钢厂陆续恢复正常生产，周产量继续以高于5%的增速延续季节性反弹走势；南方阴雨天气持续，影响需求启动；社会库存破

千万吨，库存增加超预期，甚至不排除有继续延长的可能。

  铁矿石

  利多因素：今年春节前后高炉开工率和产能利用率的放缓现象不算明显，对原材料需求方面的抑制作用有限；疏港量屡创新高，库存对

价格的边际风险有所下降。

据此，钢贸商应及时调整和优化经营重心、市场定位、营销模式。以建筑钢材消耗量 的房地产行业为例，从总体来看，房地产调控难以放松，“住房不炒”定位不会改变，但调控政策将出现“因城施策”的变化，将以“短期行政限制退出+长效机制出台”组合的方式展开，房地产政策将从“行政施策”向“综合施策”转变，房地产行业的住宅建设重点向三、四线城市转移。据业内机构统计显示，2018年全国40城新建商品住宅成交面积同比增长8.8%，其中一线城市同比下降4.6%，二线城市同比增长3.4%，三、四线城市累计同比增长27.3%。2019年，三、四线城市将是钢贸商钢材销售的重点地区。

  2019年，西部地区基础设施建设进程将加快，“钢需”将日趋增多。近来，中西部地区的重大基础设施建设工程集中开工，还有不少重大工程项目已获批。比如，日前四川省成都市52个重大基础设施及公共服务设施集中开工，总投资812.1亿元；西安至延安铁路可行性研究报告获批，总投资551.6亿元；重庆市城市轨道交通第三期建设规划（2018年～2023年）于2018年12月6日获批，总投资455.7亿元。据此，预计2019年中西部“钢需”强度将不断加大，“钢需”区域性变化将进一步凸显。